晓月已经慢慢坠落，晚上的云开始消散，天快亮了。这正是该熟睡的时候，然而作者却醒着，辗转反侧。原因是:"梦回芳草"。他做梦梦到了思念的人，午夜醒来思念已极，再也无法入睡。想借雁队与远方的人互传相思之情，可是天远雁难来，自己相思难寄，伊人也音信无凭。依依的思念，却无可托付。
鸟声飞散，晚春的花朵也纷乱。画堂深院，更添了离人的寂寞愁绪。作者看着庭院中满地的落花，不禁想:就这样不要打扫落花，任由他飘落在庭前，等待我思念的人回来看。
这是一首写女子伤春闺怨的词作。首句“东风吹水”形象生动，但新意不强，容易让人想起与李煜同时代稍早些的冯延巳的名句：“风乍起，吹皱一池春水。”而“日衔山”则要好得多。虽然“日衔山”与“青山欲衔半边日”意思相同，同样都是拟人化的手法，但“山衔日”有日升之意，多用于形容山极高之势；而“日衔山”则寓日落之意，有夕阳斜照，余晖映山之感。这里不仅点明了傍晚这一时间的概念，而且还暗从主人公细致的观察和感受中渗透出“闲”的味道。于是二句“春来常是闲”就有了更深的寓意。女主人公不仅“闲”，而且“常是闲”自然就是一个寄生的形象了。三、四两句是女主人公无聊生活的具体化、形象化，“落花狼藉”不仅是春景，而且是女子的内心世界和生活现实的写照，所以说她醉生梦死其实是不过分的。
下片开头，“佩声悄”借物写人，说明女子醉意未消、懒动腰肢，自然有慵倦之意。“晚妆残，凭谁整翠鬟”更说明女子无意梳妆、不饰仪容，只因春心无人解，自伤无人知，写出女子的伤春并非是为他人，而是为自己。结末两句点明主旨，进一步渲染出女主人公感慨年华逝去，无奈空唤青春的情绪。
全词由大处着眼，至小处落笔。喻象生动、自然，描写细腻、真实，艺术技巧纯熟。但是全词哀愁太盛，有流于颓废之嫌，格调是不高的。有人分析这首词是李煜的中期作品，表现了作者面对强敌、前途未卜时的抑郁颓丧心情，有一定道理。但是就此说这首词中有对其弟李从善的不满及责备，恐怕有些言过其旨。最好还是将其视为一首虚指较强的闺怨词，按《南唐二主词汇笺》中李于鳞所云：“上写其如醉如梦，下有黄昏独坐之寂寞”，稍见从善之事即可，不应该妄加穿凿。而且，俞陛云之谓：“此词暮春怀人，倚阑极目，黯然有鸰原之思。煜虽孱主，亦情性中人也。”说的也大概如此。
李煜名句，阮郎归·呈郑王十二弟名句
