近日，A股次新股陕西旅游(603402)披露的2025年报中出现有趣一幕：三位独立自然人股东每人仅持有500股公司股份，并列成为公司第八大股东。这一罕见现象源于该公司2025年底上市时采用直接定价、全额网上发行的方式，发行价80.44元/股，其中签率极低(仅约0.013%)，每个中签号码仅能获配500股。上市初，大量散户打新获配，使得即便持有极少量股份的个人股东也可能进入十大股东名录，中金公司则因包销弃购份额成为第四至十大股东之前的唯一机构持股。这是次新股初期股权结构分散化的典型表现。
尽管经营业绩在2025年面临挑战，报告期内公司营收10.3亿元、净利润3.84亿元，同比分别下降18.45%和24.91%，主要受文旅市场恢复正常、极端天气等多重因素影响。在业绩表现回落的背景下，陕西旅游仍决定实施力度不小的股东回报计划，拟向全体股东每10股派发现金20元并转增3股。公司同时明确，2026年将加码市场营销和新媒体宣传，在延续高分红的同时重点提升核心景区的市场知名度，这考验着公司在下滑周期内的盈利能力与资源整合能力，其长期核心资产价值与短期业绩张力将是市场关注的两大焦点。
